在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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