大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女)略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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