金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原(yuán)因与白糖期(qī)货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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