金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮(yān)没(méi)在五一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、71抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗00元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案。

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