美东时(shí)间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未(wèi)来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息(xī)的(de)选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加(jiā)息(xī乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人)。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银(yín)行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人拖累市场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共(gòng)和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受10乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议(yì)时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第(dì)一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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