分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对重要货币(bì)市场基金的(de)基金管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大或(huò)者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会(huì)报(bào)告(gào)：基金资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其(qí)风险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场基金的(de)附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客(kè)户(hù)服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接(jiē)或者间接与重要货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资(zī)产(chǎn)的(de)规模合计(jì)不得(dé)超过(guò)基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余五的大写是什么期(qī)限不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一(yī)发(fā)而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基(jī)金(jīn)类似的(de)流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的风险防五的大写是什么控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险应(yīng)对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险五的大写是什么处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于(yú)投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部(bù)分投资者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较(jiào)低(dī)的特点。部(bù)分(fēn)规模较(jiào)大的货币(bì)规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货(huò)币(bì)基金名(míng)录内，可(kě)能(néng)是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

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