财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xī姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么n)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么对(duì)投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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