财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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