自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块(k寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思uài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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