5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到(dào)一(yī)名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易(yì)规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双(shu先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别āng)方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江(j先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别iāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为(wèi)一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了(le)兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万(wàn)台发动机的(de)大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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