北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗lái)看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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