市场(chǎng)再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手比例为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科(kē)创板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会(huì)给投资(zī)者提供更(gèng)加灵活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的(de)对应上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场(chǎng)带(dài)来更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地(dì)服务(wù)科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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