金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互(hù)通合(hé)作相关业(yè)务，保护境内外投资者合法权益，维护(hù)利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内(nèi)地与香港利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有关(guān)部门(mén)负(fù)责人表示，未来中国人民银行(xíng)将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利(lì)高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负责(zé)人就《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人(rén)民(mín)银行要求的(de)境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银行关于境(jìng)外央行(xíng)、国际金融组织、主权财(cái)富基金运(yùn)用人(rén)民币投资银(yín)行间市场有关(guān)事宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)关(guān)于进一步做好(hǎo)境外机(jī)构投资者投资(zī)银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文(wén)件(jiàn)要求、完成(chéng)银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外投资者等，可(kě)根据《内地(dì)与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称《办(bàn)法》）相关规定参与(yǔ)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境(jìng)内外(wài)投资者可以(yǐ)签(qiān)署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北(běi)向互换(huàn)通”交易前可(kě)以与交易对手(shǒu)方签署经(jīng)中国人民(mín)银行认可的衍(yǎn)生品主协议或其(qí)他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中(zhōng)央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协(xié)议。境内投资者(zhě)应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署协(xié)议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心备案(àn)。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后也(yě)可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶段可在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民(mín)币利率(lǜ)互换交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)、境内电子(zi)交易平台(tái)包括哪些？境外投资者(zhě)的对(duì)手方、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换通”下受认可的境外(wài)电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入(rù)其(qí)他受认可的电子交(jiāo)易平(píng)台，受认可的境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台为(wèi)中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民币利(lì)率互(hù)换交易，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即(jí)“互换通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投资者进(jìn)行交易，“互(hù)换通(tōng)”报价商名单可(kě)在中国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在(zài)境内(nèi)电子交易(yì)平台达成，交易一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可通过中国(guó)人(rén)民银行认可的境外电子交易平台与境内电子(zi)交易平台的连接，向境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易(yì)平台发(fā)送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境内(nèi)清算机构和香阿富汗是不是亡国了港证监会认可的(de)境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的(de)境(jìng)内(nèi)清(qīng)算机(jī)构为银行间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港交易所旗(qí)下(xià)香(xiāng)港场外(wài)结算有限公司(sī)（以(yǐ)下简称场外(wài)结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算(suàn)的主(zhǔ)要(yào)流程(chéng)是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或(huò)作为清算客户委托场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结算公司综合清算会员签订客户清(qīng)算协议。交易达(dá)成后，境内(nèi)外清算(suàn)机构对交易进行风控检查，对于符合(hé)集中清算(suàn)要求的交易及时纳(nà)入集中清算。境外机构通过场外(wài)结(jié)算公(gōng)司或其综合清算会(huì)员(yuán)完(wán)成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清(qīng)算(suàn)机构如何进行衍(yǎn)生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央(yāng)对手方针对已成交的(de)交易(yì)充当买方(fāng)的卖(mài)方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安(ān)排，并据此(cǐ)与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务(wù)。“北向(xiàng)互换通”业务中，境(jìng)外与(yǔ)境内参(cān)与者达成的交易在(zài)经(jīng)过上(shàng)海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司于当日将交易进行合约替代，进入集(jí)中清(qīng)算，生成为(wèi)三(sān)个独立的(de)新合约，分(fēn)别(bié)为境外(wài)参与者(zhě)与(yǔ)场外(wài)结算公司、场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清(qīng)算所(suǒ)、上海清算所(suǒ)与境内参与者之(zhī)间的合(hé)约。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的(de)处置方(fāng)式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算主要通(tōng)过(guò)人民币(bì)跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在境内银行开立(lì)人民币基(jī)本存款账户和(hé)人民(mín)币“互(hù)换通”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应(yīng)急结(jié)算(suàn)安排(pái)。NRA账户(hù)收支(zhī)范(fàn)围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互(hù)换通”交易结(jié)算需要在应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用以及符(fú)合中国(guó)人民银行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控(kòng)方(fāng)案的一(yī)部分(fēn)，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司将(jiāng)针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向(xiàng)“互(hù)换通(tōng)”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从各自清算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金、清算基金之外(wài)，不用于任何(hé)会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公(gōng)司(sī)名义于境(jìng)外开(kāi)立的“互换通”专用账户(hù)，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上(shàng)海清算(suàn)所名(míng)义(yì)于(yú)境内(nèi)开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司(sī)与上海清算所每日基于双(shuāng)方清(qīng)算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池(chí)要求，并(bìng)通过(guò)境内(nèi)外存管银行办理(lǐ)人民币(bì)或外币资金的跨(kuà)境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机构应当及(jí)时履行报(bào)送义务。上海清(qīng)算所和(hé)境内资源池存管银(yín)行(xíng)应当向人民(mín)币(bì)跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民(mín)币收支(zhī)信息；被撤销的(de)交易如涉及(jí)双(shuāng)边结(jié)算补偿金的，相关境(jìng)内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)等(děng)相(xiāng)关主体(tǐ)应当(dāng)按照(zhào)规定履行国际收支统计申报(bào)义(yì)务，原(yuán)则上“互换通”交易和资(zī)源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所集(jí)中(zhōng)进行国际收支统计申报，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金收付，由境(jìng)内(nèi)投资者等相关主体进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北(běi)向互换通”实(shí)行额(é)度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投(tóu)阿富汗是不是亡国了资者投资银行间(jiān)债券市场的情况，初期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易(yì)净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民币（即全部(bù)境(jìng)外投资者通(tōng)过(guò)“北向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在轧差(chà)后的名义(yì)本金(jīn)净额每(měi)日不超过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清(qīng)算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司之间净头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元(yuán)人民币(bì)）。未来，可根据(jù)市场(chǎng)发展情况适时调整额度(dù)，并对(duì)外(wài)公(gōng)布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结(jié)算行应当遵守的人民币购(gòu)售业务相关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)的相关文(wén)件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确跨境人民币业务相关问题(tí)的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于(yú)调整人(rén)民(mín)币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽(kuān)人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关于加强(qiáng)境外金融机构进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开(kāi)展人(rén)民币购售业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关(guān)事(shì)项的通知》（银办(bàn)发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关(guān)问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善(shàn)人民币购售(shòu)业务境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现(xiàn)有境外清算(suàn)行(xíng)和(hé)境外参(cān)加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》和人(rén)民币购售业务管理规定(dìng)，香港(gǎng)结算(suàn)行在境内(nèi)银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关(guān)的境外投(tóu)资者在(zài)本机构的资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其交易到(dào)期或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银(yín)行间(jiān)金(jīn)融衍生品市场，使(shǐ)用(yòng)外汇的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行(xíng)办理外汇资(zī)金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此所产生的头(tóu)寸可到境(jìng)内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境外投资者可选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业务。香港结算(suàn)行为(wèi)境(jìng)外投资者办理外汇(huì)资(zī)金兑换(huàn)时，应当(dāng)做(zuò)好真实(shí)性(xìng)审核相关工作，确保所兑(duì)换的资金用于(yú)“北向互换通”交易。其(qí)交易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如(rú)用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)和相关金(jīn)融(róng)市场基础设(shè)施应当(dāng)向中国人(rén)民银行认可的(de)交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外(wài)汇交(jiāo)易中心是中(zhōng)国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据的交易(yì)报告库，在中(zhōng)国外汇交易(yì)中心达(dá)成(chéng)的“北向互换通”交(jiāo)易，境内(nèi)外投资(zī)者无需另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监管部门可以根据需(xū)要向基础设施调取与(yǔ)境外投资(zī)者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发(fā)布相关配套业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法(fǎ)》发(fā)布，境(jìng)内(nèi)电子交易平台、境内外清算(suàn)机构将(jiāng)制订配套的业务(wù)规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来(lái)中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和清算(suàn)额(é)度(dù)，优化交易(yì)清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 阿富汗是不是亡国了