今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(mě台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁i)国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往日本台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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