财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社(shè)记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前(qián)期明显50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打(dǎ)击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除(chú)创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行(x50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润íng)情。其(qí)中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个(gè)交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学的(de)是(shì)巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有能延续周(zhōu)一(yī)的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经过去(qù)。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如(rú)国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流(liú)的(de)纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一(yī)季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和(hé)中特(tè)估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然(rán)延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过(guò)分悲(bēi)观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧烈一(yī)点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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