在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎn踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能业踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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