在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高于动力裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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