衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(x张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊ià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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