金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发放(fàng)的外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗。其(qí)中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下(xià)：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发(fā)式(shì)增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可(kě)能(néng)是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出而非(fēi)企(qǐ)业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此居民(mín)存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了(le)企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出(chū)现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居(jū如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的(de)信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位(wèi)。

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