尽管周五大幅反弹(dàn)，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数(shù)自4月(yuè)10日(rì)以来(lái)累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大(dà)年 机(jī)构(gòu)预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢(féng1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招(zhāo)商策(cè)略张夏在4月23日研(yán)报中测算(suàn)，本轮TMT高点(diǎn)出现在(zài)4月8日(rì)，高点调整幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算(suàn)机(jī)、通信、传媒(méi)和(hé)电(diàn)子(zi)自年初以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表(biǎo)现。由于今年出(chū)现了以AI+代表(biǎo)的大型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显超额收益(yì)，那么今年(nián)演化为TMT大年的概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调整时(shí)间和幅(fú)度(dù)，可能这一轮调整并(bìng)没有结(jié)束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏(xià)攻势(shì)开始的时间来看，每年四月份到(dào)九(jiǔ)、十月份期间会(huì)有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也(yě)比较早是(shì)4月初。因此，张夏认(rèn)为，在(zài)学习效应的推(tuī)动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间越来越早(zǎo)。对此，有业内人(rén)士(shì)预计，基(jī)本在一季报(bào)披露(lù)结束后(hòu)，假设按(àn)此速(sù)度再调整(zhěng)一(yī)段时1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少间，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻势(shì)”。而面对(duì)TMT大年中的这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由(yóu)计算(suàn)机(jī)转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到硬件） 关注短期维度业绩可能超预(yù)期的AI赋能(néng)消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集(jí)披露期(qī)结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以及政府支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势，而往往这一波盛(shèng)夏攻势还会(huì)创新高(gāo)。考(kǎo)虑今(jīn)年年初春季躁动是计算机占优(yōu)，招商(shāng)证券张夏认为按(àn)照历史经验，要么(me)计算机(jī)转电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计(jì)算机强者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩(jì)窗口期的到来(lái)，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴(tiē)合业绩的(de)相对优势，维持TMT是(shì)全年主线的(de)判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部(bù)分消费板块，电子行业有望体现出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环节进一步(bù)来看，广(guǎng)发策略4月17日研报指出(chū)，电子(zi)行业(yè)在ChatGPT产业链中(zhōng)主要(yào)分布(bù)位(wèi)于(yú)AI服(fú)务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行训练/推理的算(suàn)力(lì)载体和基础(chǔ)。数据量(liàng)和算力的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务器(qì)中存储芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品(pǐn)的量与价(jià)，给相关电子厂商带来了机会。国海证券同样在研(yán)报中(zhōng)指出，维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛(sài)道(dào)将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，估值修(xiū)复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐(zhú)渐(jiàn)越来越广，对于算力(lì)的(de)需求将呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片(piàn)国产(chǎn)替(tì)代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等(děng)AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化(huà)前述光通信重要环节，相(xiāng)关(guān)公司(sī)将深度受益AI带来的增量需求。建议关(guān)注国产光模块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公司(sī)：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器件核心供(gōng)应商(shāng)天(tiān)孚(fú)通信；国产光芯(xīn)片领(lǐng)军企业源杰科技(jì)。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券(quàn)樊志(zhì)远在4月21日研报中同样(yàng)看(kàn)好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服务器(qì)的(de)价值(zhí)量的(de)5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的落(luò)地(dì)，市(shì)场(chǎng)对AI服务器(qì)的需求日益增加，市场扩(kuò)容在(zài)即(jí)，建议关(guān)注沪电(diàn)股(gǔ)份、生益(yì)科技、联(lián)瑞新材(cái)、生益电(diàn)子(zi)、兴森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关(guān)电子产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受(shòu)益于ChatGPT产业(yè)链的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终(zhōng)端(duān)设备打开(kāi)新成长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋势明确(què)，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点。

　　对(duì)此，国(guó)信(xìn)证券4月17日(rì)研报建(jiàn)议，AI创(chuàng)新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中，具(jù)备AIGC大语(yǔ)言(yán)模型接入潜力(lì)的(de)AIoT设备产业链，包括海康威视(shì)、传音控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受益于全球算力需求爆发(fā)式增长的AI服务器(qì)产业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期(qī)强化的智(zhì)能(néng)手(shǒu)机产(chǎn)业链，包括光弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺(shùn)络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少