券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增分压公式是什么，分压公式是什么意思15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是(sh分压公式是什么，分压公式是什么意思ì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及(jí)增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、分压公式是什么，分压公式是什么意思浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出(chū)前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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