自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(j家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ìn)一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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