本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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