大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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