本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间中国欠别国钱吗(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yu中国欠别国钱吗àn)增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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