财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短蜗牛是不是昆虫类(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负蜗牛是不是昆虫类债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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