AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上(shàng)市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基(jī)金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概(gài)念(niàn)，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)'color: #ff0000; line-height: 24px;'>不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇(yù)。各(gè)大派别基(jī)金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报(bào)，引(yǐn)人关注的(de)是，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护(hù)和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以保护(hù)个人(rén)隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一(yī)领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改变。他(tā)还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在(zài)谈(tán)到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对半导体、数(shù)字化(huà)、互联网平台等提出自己想法。说到数字化(huà)时(shí)，表(biǎo)示(shì)其本质是(shì)利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)一(yī)样大(dà)规模(mó)的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来(lái)越意(yì)识(shí)到数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化(huà)将会和人工(gōng)智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的(de)估值都到了(le)历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)首次(cì)利用人工智(zhì)能完(wán)成(chéng)季报，也显示(shì)出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们的(de)生活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基(jī)地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基(jī)地(dì)也将通(tōng)过百度智能云(yún)接入文心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实(shí)大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明确看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景(jǐng)气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大(dà)成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为维度(dù)的(de)产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块内(nèi)会持续有个股投(tóu)资机(jī)会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构成(chéng)未来(lái)社会的(de)基石。在(zài)当下，随着(zhe)经济(jì)的企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)退出。其中，澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的(de)核心在(zài)于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提(tí)升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以及(jí)多样化的行(xíng)业(yè)应(yīng)用等(děng)，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基(jī)金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了(le)行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造(zào)业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报中表达了(le)对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出(chū)了(le)轰轰烈烈(liè)的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上的(de)一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大(dà)、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能(néng)源板块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基(jī)金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然也(yě)认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资(zī)者，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)的(de)雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够兑现长(zhǎng)期(qī)业(yè)绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次(cì)不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年初(chū)我(wǒ)们(men)想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之间(jiān)将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)，是(shì)我们的投资(zī)目(mù)标。

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