总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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