本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(z哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思hǎng)期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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