衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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