衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也祈使句例子英语，祈使句例子10个表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程祈使句例子英语，祈使句例子10个较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，祈使句例子英语，祈使句例子10个如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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