北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外。

　美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗　“中美(měi)两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗 Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投(tóu)资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一(yī)些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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