总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重(zh远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊òng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(qu远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊án)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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