踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了201张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事9年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)开(kāi张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季(jì)度(dù)保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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