近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好钟南山为什么被说成钟百亿电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(钟南山为什么被说成钟百亿yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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