为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行tatan1等于多少，tan1等于多少兀n1等于多少，tan1等于多少兀动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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