券商今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.5幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导4%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的(de)头(tóu)部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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