5月以来，港股(gǔ)市场仍(réng)在持(chí)续(xù)下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主要(yào)指数(shù)更(gèng)是创(chuàng)出年内收市新低。不(bù)过(guò)，虽然多(duō)只投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额增幅(fú)明(míng)显，纷(fēn)纷创下历史新高。如(rú)广发(fā)基金两只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增长，最新份额更是逼(bī)近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对(duì)此表示，港股作为离岸市(shì)场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资(zī)金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fè《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗n)额(é)增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额(é)也持(chí)续增长，年内(nèi)份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模(mó)最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负，产品平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以(yǐ)来港股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指数在(zài)同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场波(bō)动(dòng)下跌(diē)，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏叠加(jiā)的阶段；另一方面(miàn)，海外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到(dào)期(qī)带来的债务违约风(fēng)险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联(lián)网以及(jí)新经济领域上市(shì)公司，5月份日本正式出台了制造设备管制(zhì)措(cuò)施，加大了市场对于国(guó)内(nèi)科技领域(yù)的担(dān)忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓(hóng)认(rèn)为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两(liǎng)方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度(dù)来看，去(qù)年防疫政策转向后市场对于国(guó)内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前后的(de)复苏(sū)情(qíng)况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的修(xiū)复，消费需求出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使(shǐ)得市场对(duì)于国内经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利(lì)端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出现反复，人(rén)民币汇(huì)率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关(guān)口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内市场，而(ér)流动性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济相对强弱关系的直(zhí)接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国经济(jì)进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现(xiàn)很亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是(shì)会发生的，在这(zhè)个过程中的波折就(jiù)对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分(fēn)领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多(duō)位业内人士认为，当前港股(gǔ)市(shì)场估(gū)值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域(yù)的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年(nián)以来港股持续回(huí)调，整体表(biǎo)现不如(rú)A股。但随着(zhe)国内(nèi)外流动性压力(lì)持续缓解，未来港股资金面或有机(jī)会得到改善，结合当前的(de)低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较多的细分板块或许(xǔ)是值得(dé)关注的(de)方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来(lái)市(shì)场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及消费(fèi)复苏或者(zhě)更能(néng)调动市场的关注度。”《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗>

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议投资者通过定(dìng)投分散参与(yǔ)，较好平(píng)衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值(zhí)的(de)细分(fēn)赛(sài)道，或(huò)许(xǔ)更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为(wèi)全(quán)球(qiú)投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智(zhì)能(néng)应用或(huò)利(lì)好科技相关(guān)细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领(lǐng)域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗(liáo)法(fǎ)和(hé)创(chuàng)新药，长期投资价(jià)值(zhí)值(zhí)得关注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行(xíng)业(yè)也有望(wàng)上(shàng)行(xíng)。因为(wèi)目(mù)前(qián)我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国(guó)内经济长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步(bù)恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)是以(yǐ)机构和外(wài)资(zī)为主导的市场，因此海外(wài)经济数据对港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承(chéng)压和(hé)较弱的(de)国际宏观环(huán)境(jìng)背(bèi)景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强(qiáng)或者美国经济下滑比预期更(gèng)快这二(èr)者中任一情景发(fā)生甚至同(tóng)时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强(qiáng)。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)运营商等(děng)高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一步(bù)强化，可(kě)以(yǐ)更(gèng)多关注互联网、创新药等(děng)高弹性板块。因为消费品《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注个(gè)股的性(xìng)价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)的确(què)定性(xìng)。

　　诺(nuò)德(dé)基金张(zhāng)昳泓直(zhí)言(yán)，从长期维(wéi)度来看，当(dāng)下(xià)港股市场具备一定的投资性价比，当前(qián)估值(zhí)水平(píng)仍然(rán)位(wèi)于历史偏低水平。从(cóng)基本(běn)面角度(dù)来(lái)说，他们认为国(guó)内经济的复苏(sū)节奏(zòu)可(kě)能大概率是一波(bō)三折趋势向上的弱复(fù)苏态(tài)势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的(de)缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也会(huì)逐步上(shàng)修。而从流动性角度来看，美联储暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周期(qī)受益于国(guó)内经(jīng)济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海(hǎi)外多重(zhòng)因素影(yǐng)响，市场整体波(bō)动(dòng)性较大，建议投(tóu)资(zī)人(rén)可以逢低布(bù)局，更多可以采取基(jī)金定投的(de)方(fāng)式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗