不拘于时句式类型，不拘于时句式还原-首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网

不拘于时句式类型，不拘于时句式还原国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环(huán)节(jié)同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提(tí)高市(shì)场份额(é)，可(kě)以获得更加(ji不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。