5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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