随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商新趋势(shì)优(yōu)选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基金，相比去年四季(jì)度，易方达供(gōng)给改革(gé)取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看，部分公(gōng)募FOF继续超配权益(yì)资产(chǎn)，并(bìng)偏向成(chéng)长风(fēng)格基金(jīn)，有(yǒu)的(de)对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减仓，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经(jīng)理认为(wèi)，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关(guān)注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理(lǐ)新一(yī)季的基金(jīn)配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新趋势优选第(dì)二个季度(dù)坐(zuò)上公(gōng)募(mù)基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融(róng)通健(jiàn)康产业并列首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富(fù)通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有等(děng)基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置华商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有、嘉(jiā)实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等(děng)基金将华商(shāng)新趋势(shì)优选作(zuò)为前(qián)三(sān)大重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季度末(mò)公募FOF合(hé)计持有华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万(wàn)份(fèn)，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数(shù)量则相(xiāng)比(bǐ)去年末(mò)增加了5只。

　　据相(xiāng)关资(zī)料介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过往长期(qī)以成长风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以(yǐ)来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排名同类(lèi)基(jī)金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达(dá)科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注(zhù)估(gū)值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固或出现好转信号的公司敢于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革(gé)在一季(jì)度新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只数(shù)榜前三(sān)。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易方达供给(gěi)改革，合计(jì)持有份额(é)1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有的(de)FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了(le)13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化学博(bó)士，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持在(zài)熟(shú)悉(xī)的行业内把(bǎ)握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目(mù)前(qián)行业(yè)配置更(gèng)趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技(jì)ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇(huì)添(tiān)富科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增(zēng)持份额前三(sān)；偏股(gǔ)混合(hé)基金增持前三(sān)则被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财(cái)通资(zī)管健(jiàn)康产业、中欧(ōu)碳中和占(zhàn)据；股票基(jī)金增持前三分别为中(zhōng)欧信息(xī)产业(yè)、汇(huì)添富外延增长主(zhǔ)题、华(huá)夏智胜先锋；平衡(héng)基金(jīn)增持前三则是交银定期支(zhī)付(fù)双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基金增持前三依次(cì)为易方达安(ān)盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权(quán)益(yì)仓位偏(piān)向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表(biǎo)现相对(duì)较好，但行(xíng)业(yè)分(fēn)化(huà)较(jiào)大(dà)。受益于数字(zì)经济政策的提振与人工智能(néng)主题(tí)的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续(xù)超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长风格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅(fú)过高行业基金进(jìn)行(xíng)了(le)减仓， 增加(jiā)了部分业(yè)绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡(héng)养老FOF基(jī)金(jīn)经理林(lín)国怀在(zài)一季报中表示，本(běn)季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权(quán)益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基(jī)金的配置比例(lì)，同时适度降低价值(zhí)型基金的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其(qí)他确定(dìng)性较高(gāo)的绝对收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继(jì)续根据既定的策略参与股票(piào)定(dìng)增(zēng)、大宗(zōng)交(jiāo)易(yì)等投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格(gé)上，目前(qián)权益部(bù)分(fēn)依然保持略超(chāo)配(pèi)价值风格(gé)，但偏离幅度(dù)已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保持一贯的“略(lüè)偏(piān)左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的(de)配置策略，通过积(jī)极挖掘市场上相对收益(yì)和绝对收(shōu)益的投资机(jī)会不断增厚组合收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波(bō)动，努力(lì)将(jiāng)该基(jī)金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十(shí)大重仓基(jī)金(jīn)，富国信用(yòng)债、万家(jiā)安弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年(nián)市场的主线判断不是(shì)很清晰，因此组合(hé)整体上除了向小(xiǎo)市(shì)值成长风格有一定(dìng)偏离(lí)外，其他(tā)方(fāng)面没有明显的(de)偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明朗(lǎng)，基(jī)金经(jīng)理对今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数(shù)字(zì)经济相关的基金和(hé)股票(piào)，未来计划(huà)视(shì)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的(de)估(gū)值水平(píng)变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老(lǎo)2035三年今(jī本番什么意思 日语里本番什么意思n)年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进(jìn)行了分(fēn)散和优化(huà)，在一季度股(gǔ)票市(shì)场整体小幅上(shàng)涨但行业之间(jiān)分化巨大的市场中，基于(yú)对长期基本(běn)面、行业景气度、估值、性(xìng)价比等的判断(duàn)，对行业(yè)风格(gé)的持仓结(jié)构(gòu)进行(xíng)了小幅调整，减持部(bù)分(fēn)涨幅较高的(de)行业(yè)基金，增(zēng)持部分短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先的平(píng)安养老2045一季报(bào)中表示(shì)，报告期内，基金(jīn)整体保持中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构有所调整。债券(quàn)方面，适当增加(jiā)固收仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓(cāng)美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通(tōng)过(guò)动态再平衡，保持组合处(chù)于稳健(jiàn)均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚(chéng)养老1季度适度降低了深度价值和(hé)价值质(zhì)量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配(pèi)偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了偏(piān)成(chéng)长策略的基金的配置(zhì)比例。在(zài)行(xíng)业方面(miàn)，TMT等科技(jì)行(xíng)业(yè)经历过去几年(nián)的(de)大幅(fú)调整，处于“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度(dù)逐步加仓了偏科技成长策略基金(jīn)的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期拿得(dé)住的(de)基(jī)金，很少(shǎo)去追(zhuī)逐那(nà)些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不(bù)同地域的(de)投(tóu)资方面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港(gǎng)股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权(quán)益类资产年度目(mù)标配置比例为70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基(jī)金的权益类资产实际(jì)配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目标配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个月持(chí)有一季度操作上围(wéi)绕(rào)经济增(zēng)长和政策(cè)支持方向作为调整(zhěng)配置主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露(lù)、加大对于业绩预期增速较高板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心(xīn)等方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益资产(chǎn)维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于(yú)顺周期低估(gū)值的金融周期板块(kuài)、受益(yì)于社(shè)会(huì)经济活(huó)动趋于正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国(guó)产替(tì)代(dài)的科技制造(zào)板块上。

　　权益市场仍(réng)将有(yǒu)所作为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未来发展方向的机会

　　目(mù)前A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点附近，未来市(shì)场存(cún)在(zài)哪些(xiē)风险和机会？如何寻(xún)找投资(zī)主线？FOF基金经理们(men)也(yě)在一季报中提(tí)到了对当下的思(sī)考(kǎo)。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展望后市，随着(zhe)经(jīng)济数(shù)据真空期的度过，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏(sū)预期进入验(yàn本番什么意思 日语里本番什么意思)证(zhèng)阶段。中期(qī)维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价(jià)资产估值修复(fù)。从(cóng)确定性和未来发(fā)展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和新技术(shù)领域。大复苏中(zhōng)在大消费板块内重点(diǎn)关(guān)注(zhù)航空(kōng)出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜在超预期机(jī)会。投资端关(guān)注地产链以(yǐ)及一带一(yī)路带动下的部分细(xì)分(fēn)领域配(pèi)置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基金经理(lǐ)杜习(xí)杰(jié)、吴(wú)春(chūn)杰表(biǎo)示(shì)，对于国内权(quán)益来(lái)讲，当前(qián)历(lì)史估值分位、相对债券资产的估(gū)值处(chù)均(jūn)在(zài)具备(bèi)吸引力的(de)水平，为长期投资提供一(yī)定安全(quán)边际(jì)。年内经济(jì)修复是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽(suī)有(yǒu)分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加(jiā)码托(tuō)底的空间。结构(gòu)上，维持此(cǐ)前(qián)判断，关(guān)注受益于稳内(nèi)需(xū)政策(cè)加码的领(lǐng)域，包括地产链(liàn)、政(zhèng)府支(zhī)出或补贴可能(néng)增(zēng)加的(de)基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各个(gè)领(lǐng)域的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已较浓，二季度(dù)市(shì)场对(duì)其关注度有望随着(zhe)节日(rì)出(chū)行、消(xiāo)费(fèi)数(shù)据改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江(jiāng)虹(hóng)表(biǎo)示，权(quán)益市场来看，当(dāng)前中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下(xià)跌(diē)属于“放(fàng)开交易(yì)”、春季躁动后(hòu)的正常回调。复(fù)盘历史上的复苏周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本(běn)面的总体改善能(néng)激活市场的(de)生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方向(xiàng)。结构方面，市(shì)场一(yī)季度已找出“中特(tè)+”、数字(zì)经济两条主线。4月份开(kāi)始，估(gū)计(jì)市场会(huì)围绕各(gè)行(xíng)业(yè)受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预(yù)期、全年(nián)指引较好的细分方(fāng)向(xiàng)。同(tóng)时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在(zài)机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表(biǎo)示(shì)，未来(lái)持续关注以(yǐ)下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投资价值(zhí)，此外，关注央(yāng)国企改革能否带来相关行(xíng)业、企业基本面的改善，并打开估值提(tí)升(shēng)的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费医(yī)药板块的(de)场景(jǐng)复(fù)苏逻辑较为确(què)定(dìng)，比较而(ér)言，医(yī)药板块的估值(zhí)性价比更高(gāo)。三是科技制(zhì)造板(bǎn)块，特别是国产替(tì)代(dài)的(de)关键环(huán)节，是长期关(guān)注的方向。短周(zhōu)期(qī)来(lái)看，半(bàn)导体行(xíng)业可能在下半年周期(qī)见底，计(jì)算(suàn)机行业的(de)景气度相(xiāng)较于去年也(yě)是(shì)大(dà)幅改善。而(ér)人工智能等技(jì)术的突(tū)破，有(yǒu)可能打(dǎ)开(kāi)科技(jì)板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 本番什么意思 日语里本番什么意思