芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)的(de)比(bǐ)例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或(huò)要(yào)求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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