踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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