券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业1米等于多少mm 1米等于多少厘米(yè)总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将打开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的(de)改善。

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