总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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