总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开work on的用法以及语法，workon的用法总结放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)work on的用法以及语法，workon的用法总结国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēnwork on的用法以及语法，workon的用法总结g)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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