近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，这(zhè)是两天内(nèi)第二家被要求自(zì)律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易商协会(huì)已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示(shì)，基(jī)于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力(lì)度在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信(xìn)息，针(zhēn)对中(zhōng)国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构(gòu)涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业(yè)务(wù)违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查发(fā)现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通(tōng)过做市业(yè)务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现券交易，代持(chí)利率债(zhài)活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流于(yú)形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在(zài)查处四平市城(chéng)市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司案(àn)件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商(shāng)协(xié)会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对(duì)68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低(dī)价包销多期(qī)债务融资工(gōng)具(jù)，影响了(le)市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具(jù)挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债(zhài)券市场参(cān)与机构(gòu)在从事相关业务(wù)过程中，务必牢(láo)固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市(shì)交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处罚力如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市(shì)场(chǎng)良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场的“看(kàn)门人”，如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业(yè)的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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