分析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面(miàn)对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严(yán)格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市(shì)场基金是(shì)指因基(jī)金资产规模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大(dà)不(bù)利影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基(jī)金满(mǎn)足(zú)下(xià)列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基(jī)金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会(huì)认定的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)闲游的意思 闲游的反义词是什么规模超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和(hé)产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的(de)经(jīng)营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力(lì)水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的基金经(jīng)理不(bù)得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模(mó)较大(dà)、投资者(zhě)数(shù)量较多(duō)，具有(yǒu)“牵(qiān)一发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融市场的(de)流动性安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投(tóu)资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能(néng)力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风(fēng)险防控和监督(dū)管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了(le)明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共(gòng)同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对预(yù)案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国(guó)证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施(shī)风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资(zī)者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货(h闲游的意思 闲游的反义词是什么uò)币(bì)基金规模(mó)较小(xiǎo)的产(chǎn)品退(tuì)出市(shì)场，投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其(qí)他资管闲游的意思 闲游的反义词是什么(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市(shì)场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的(de)潜在背书(shū)因素之一。预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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