衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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