美国债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查(chá)，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fān会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点g)都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危机(jī)和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(què)实(shí)看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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